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程實:環(huán)?!皣辣O(jiān)管”將成新常態(tài)發(fā)表時間:2017-11-29 23:33 基于 環(huán)境治理 對改革全局的正向作用,2018年中國環(huán)保政策仍將保持高壓態(tài)勢,并將通過綠色稅收、法律法規(guī)、監(jiān)管體系改革等制度化措施,形成常態(tài)化的嚴格治理體系。環(huán)?!皣辣O(jiān)管”將成新常態(tài)環(huán)?!皣辣O(jiān)管”將成新常態(tài) “不謀全局者,不足謀一域。”2016年7月至今,以環(huán)保督查、綠色稅收等措施為發(fā)力點,中國環(huán)保政策力度持續(xù)增強。十九大報告亦指出,在新時代下,必須樹立和踐行“綠水青山就是金山銀山”的理念,實行最嚴格的生態(tài)環(huán)境保護制度。從經(jīng)濟學(xué)視角看 ,我們認為,環(huán)保“嚴監(jiān)管”不僅有利于生態(tài)文明,更在三個層面牽動改革全局,促進中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。 第一,消除資源價格扭曲,加快要素市場開放,提振要素供給效率。第二,重塑市場機制對產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)作用,深化清理過剩產(chǎn)能,推動制造業(yè)升級。第三,增強國企混改的可行性與緊迫性,為混改落地打開機遇窗口。有鑒于此,我們認為,2018年中國環(huán)保政策仍將保持高壓勢態(tài),并形成制度化的嚴格治理體系,環(huán)?!皣辣O(jiān)管”將成為新常態(tài)。這一趨勢并不僅僅利好環(huán)保和 新能源 產(chǎn)業(yè),從全局視角看,制造業(yè)高端化、消費升級、國企混改、新經(jīng)濟等投資主題亦有望迎來新機遇。 第一,消除資源價格扭曲,加快要素市場開放。改革開放以來,相對低廉的自然資源價格和勞動力成本,是推動中國經(jīng)濟騰飛的重要紅利。但是,隨著自然環(huán)境的惡化和資源稀缺性的提升,中國自然資源以及相關(guān)原材料的價格并未同步、充分地上升。在本輪金融危機的催化下,這一價格扭曲對中國經(jīng)濟發(fā)展的桎梏日益顯現(xiàn)。其一,拖累經(jīng)濟轉(zhuǎn)型?;谳^低的資源價格,以擴大資源投入實現(xiàn)經(jīng)濟增長的路徑依賴難以被打破,阻礙了中國經(jīng)濟從要素驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動的轉(zhuǎn)型步伐。 其二,加劇系統(tǒng)性風(fēng)險。錯誤的資源價格信號,一方面引導(dǎo)資本向低效率、高消耗、弱潛力的產(chǎn)業(yè)盲目配置,形成了過剩產(chǎn)能和過高杠桿,另一方面則破壞了資源紅利的公平分配,加劇了兩極分化和階層固化,侵蝕社會安全網(wǎng)。 其三,延緩要素市場開放。由于資源公允價值和現(xiàn)實價格存在巨大落差,因此資源價格的市場化難以快步推進,否則一次性的價格跳升將對中國經(jīng)濟增長和通脹穩(wěn)定產(chǎn)生系統(tǒng)性沖擊。由此,要素市場的深化開放和一體化進程被迫放緩,要素供給的效率低下限制了全要素生產(chǎn)率的提升。 面對以上三重桎梏,高污染和高能耗行業(yè)去產(chǎn)能、環(huán)保督查、綠色稅收等 措施成為破局利器。就本質(zhì)而言,這些舉措是將資源使用的負外部性(環(huán)境污染、資源枯竭等),重新納入資源定價,既推動了資源價格向公允價值的回歸,又在定價中合理化了資源紅利的分配,從而大幅消除了價格扭曲。2017年,中國自然資源和相關(guān)原材料的價格持續(xù)上升,與公允價值的落差漸次收窄,價格信號重新發(fā)揮調(diào)節(jié)作用,為資源價格向市場化軌道的切換創(chuàng)造了適宜條件,將加速要素市場的開放和完善。 第二,深化清理過剩產(chǎn)能,推動制造業(yè)升級。2017年,以信貸調(diào)控、行政問責(zé)等政府“有形之手”為主要工具,供給側(cè)改革在清理“僵尸企業(yè)”、淘汰過剩產(chǎn)能方面卓有成效,制造業(yè)的生產(chǎn)效率和盈利能力顯著提升。未來,淘汰過剩產(chǎn)能將步入新階段,兩大挑戰(zhàn)正在顯現(xiàn)。 其一,去產(chǎn)能的精細化,即在過剩產(chǎn)能總體得到控制之后,細分行業(yè)、區(qū)域和時點的過剩產(chǎn)能如何識別和治理;在傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化的同時,如何預(yù)防新興產(chǎn)業(yè)由于投資過熱而產(chǎn)生的新過剩。 其二,去產(chǎn)能的長效化,即在本輪階段性、攻堅式的去產(chǎn)能之后,如何構(gòu)建長效機制,以深化當(dāng)前成果、持續(xù)抑制過剩產(chǎn)能的復(fù)生。然而,對于這兩大挑戰(zhàn),“有形之手”力有不逮。一是效率低。較之于市場,政府部門難以及時、精確地判斷產(chǎn)能在哪些細分時點、行業(yè)和區(qū)域出現(xiàn)過剩,亦無法準確衡量過剩程度和調(diào)控力度。 二是成本高。長期依賴行政手段調(diào)控產(chǎn)能,可能形成新的市場扭曲和權(quán)力尋租空間,阻礙“放管服”改革的深化和微觀激勵機制的重塑。因此,在去產(chǎn)能的新階段,“有形之手”將向“無形之手”有序交棒。而資源價格上升至合理水平,正是啟動這一過程的第一步。上升的成本壓力將結(jié)束資源配置的逆向選擇,提高市場競爭效率,準確清理產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的低效率、高能耗企業(yè),為高效率、高技術(shù)的企業(yè)擴展生存空間。 同時,長期穩(wěn)定的資源高價門檻,將根本性地修正企業(yè)和地方政府的決策預(yù)期,迫使其放棄拖延去產(chǎn)能、“比誰能熬”的博弈策略,轉(zhuǎn)而向技術(shù)創(chuàng)新、規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟尋求新的利潤空間,從而推動制造業(yè)高端化發(fā)展。從國際經(jīng)驗看,美國克林頓政府時期,旨在降污染、提效率的環(huán)境技術(shù)倡議(ETI),與加速科技研發(fā)的先進技術(shù)計劃(ATP)、深化軍民合作的技術(shù)再投資計劃(TRP)互為支撐,并尊重了市場對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的主導(dǎo)作用,最終共同促進了美國制造業(yè)的復(fù)興。 第三,打開改革機遇窗口,加速國企混改落地。20世紀末至今,以“抓大放小”的所有制改革方略為引導(dǎo),國有企業(yè)逐步集聚于煤炭、鋼鐵、電力、金融、通訊等行業(yè),主導(dǎo)著原材料、中間品和生產(chǎn)性服務(wù)的供給,形成了“上游國企+下游民企”的產(chǎn)業(yè)價值鏈。2017年,在供給側(cè)改革提振整體工業(yè)利潤的同時,去產(chǎn)能和環(huán)保督查導(dǎo)致的資源價格上升,也推動利潤向價值鏈上游移動,上游產(chǎn)業(yè)和國有企業(yè)的盈利改善更為顯著。 其中,2017年前三季度,國有控股企業(yè)的利潤同比增幅高達47.6%,領(lǐng)先于股份制企業(yè)的24.6%和私營企業(yè)的14.5%。這一政策效應(yīng)正在從三個層面優(yōu)化改革環(huán)境,為國企混改的落地打開機遇窗口。其一,改善國企財務(wù)狀況。得益于利潤的改善,國企具有更多的資金處理歷史遺留的債務(wù)壓力和冗員問題,走出“虧損—改革停滯—虧損加深”的僵局。 其二,提高混改定價效率。國有企業(yè)盈利能力和財務(wù)狀況的好轉(zhuǎn),一方面提升了國企對優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略投資者的吸引力,改善資金引入的規(guī)模和質(zhì)量,另一方面使國企股份得到更加準確、公允地價值評估,防止混改過程中的國有資產(chǎn)流失和道德風(fēng)險。 其三,優(yōu)化地方政府決策。從 的歷史經(jīng)驗看,地方政府是最前沿的制度供給者,發(fā)揮地方政府的主體作用尤為關(guān)鍵。隨著2018年環(huán)保稅的開征以及未來資源稅的擴圍,地方綠色稅收體系將得到加強,成為地方財政收入的重要來源,并與資源價格形成正向聯(lián)動。 在此激勵下,地方政府具有更強的意愿加快國企混改,以推動國企從“高消耗、低效益”向“高科技、高附加值”轉(zhuǎn)型升級,最大化單位生態(tài)成本對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的拉動作用。同時,地方綠色稅收亦有助于鞏固社會保障體系,為緩沖改革成本提供財政支持。值得注意的是,機遇窗口之所以珍貴,恰恰在于其稍縱即逝。 在資源價格上升改善國企盈利的良好契機下,如果未能順勢實現(xiàn)國企混改的突破性進展,那么久拖不決之后,舒緩的財務(wù)狀況將滋生改革惰性,反彈的利潤空間將強化利益藩籬,從而倍增改革落地的阻力。因此,2018年將是本輪國企混改的關(guān)鍵之年,可行性和緊迫性交疊共振,混改落地有望提速攻堅,迎來實質(zhì)性突破。 “綠水青山”牽動改革全局?!熬G水青山就是金山銀山”。從經(jīng)濟學(xué)視角看 ,中國環(huán)保政策的加強不僅有利于優(yōu)化生態(tài)文明和民眾幸福感,更將牽動改革全局,促進中國經(jīng)濟的固本強基和轉(zhuǎn)型升級。 基于上述分析,我們作出如下判斷:第一,環(huán)保“嚴監(jiān)管”將成新常態(tài)?;?/span> 對改革全局的正向作用,2018年中國環(huán)保政策仍將保持高壓態(tài)勢,并將通過綠色稅收、法律法規(guī)、監(jiān)管體系改革等制度化措施,形成常態(tài)化的嚴格治理體系。第二,中國經(jīng)濟加快長周期筑底。 隨著排污成本和資源價格升至合理水平,市場機制將逐步接棒政府“有形之手”,完成精細化和長效化的過剩產(chǎn)能清理,中國制造業(yè)的高端化發(fā)展提速,具備技術(shù)創(chuàng)新、規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟的制造業(yè)企業(yè)將獲得更廣闊的發(fā)展空間。 第三,國企混改有望加速落地。本輪環(huán)保政策加強,在為國企混改創(chuàng)造適宜條件的同時,亦加劇了改革緊迫性。2018年,國企混改的落地有望實現(xiàn)突破,并涌現(xiàn)一批標桿性的改革范例。第四,從全局視角把握投資機會。中國環(huán)保“嚴監(jiān)管”的新常態(tài),并不僅僅利好環(huán)保和 產(chǎn)業(yè),從全局視角看,制造業(yè)高端化、消費升級、國企混改、新經(jīng)濟等投資主題亦有望迎來新機遇。
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環(huán)保新聞
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